Евро тестирует новые минимумы

Единая европейская валюта продолжает находиться под давлением. В пятницу евро обновил минимальные значения, пробив уровень $1,25. Инвесторы беспокоятся, что даже тот масштабный пакет мер, принятый ЕЦБ, не поможет Греции и странам, оказавшимся в похожей ситуации. По прогнозам аналитиков, на следующей неделе евро продолжит тестировать минимумы.

В начале текущей недели казалось, что самое страшное для евро позади. После того как стало известно о решение ЕС и Международного Валютного Фонда создать специальный механизм финансовой поддержки для европейского региона (объемом 750 млрд. евро), котировки единой валюты подскочили до $1,30. Но, как отмечают аналитики «Калита-Финанс», оптимизма игрокам надолго все же не хватило. Евро вновь начал корректироваться вниз. Инвесторы пытались осмыслить текущую ситуацию и приходили к не самым утешительным выводам. К вечеру пятницы евро стоил $1,2483.

Помимо создания стабилизационного фонда, было еще одно решение, которое в долгосрочной перспективе может сыграть с евро злую шутку. ЕЦБ принял решение скупать суверенные облигаций Греции, Португалии, Испании и других стран.

«Фактически, теперь Европейский Центробанк начал политику эмиссионного стимулирования (так называемое количественное смягчение). Но проблема в том, что скупая греческие или португальские долги, надежнее эти бумаги не становятся. В итоге получается, что вся финансовая система Еврозоны становится более уязвимой. Так, например, относительно благополучная Германия, беря на себя греческие риски (путем предоставления гарантий), отчасти становится заложницей бюджетной политики греков. Так что одобренный механизм финансовой помощи фундаментальных проблем не решает. Напротив, наличие «стабилизационных» денег может демотивировать некоторое страны валютного блока придерживаться жесткой бюджетной дисциплины», - отмечают эксперты.

По словам финансового аналитика FxPro Александра Купцикевича, в ЕС сейчас складывается ситуация, похожая на ту, которая происходила в России в 1997-1998 годах. Здесь растут риски, что ситуация с Грецией в конечном итоге выльется в реструктуризацию долгов.

В суверенных дефолтах много неприятного, но мало и необычного. Они были часты до 2000-х, и последней была серия в Азии и России, после чего заметно оживилась экономика. Также опасные уровни долговой нагрузки были и у крупнейших стран, например, после Второй Мировой Войны, но тогда дело решалось иначе - ускорением инфляции. Это оживляло спрос, делая рост ВВП большим, чем рост долговой нагрузки. Позднее это приводило к разгону инфляции, но, как отмечает эксперт, это вряд ли наш случай.

«Сейчас при повышении уровня риска капиталы перетекают в американские, японские и немецкие бумаги. Ускорение инфляции при высокой безработице и неопределенном будущем спросе вряд ли совпадает с интересами этих трех столпов мировой экономики. Низкая инфляция выливается в низкие ставки по долговым бумагам этих стран, и наоборот. Этот маховик вряд ли будет раскручиваться в обозримом будущем. Позже - вполне может быть, но не сейчас, когда США и Япония имеют неплохой спрос на свои бумаги, даже при существующих проблемах. Таким образом, крупномасштабное снижение евро вряд ли можно считать оконченным», - прогнозирует эксперт.

По его прогнозам, в 2011 году евро может отправиться к $1,0-1,07. «Хотя нельзя исключать краткосрочных отскоков и консолидации, особенно после продавливания евро на 6% всего за две недели. И это после значительных мер, предпринятых европейскими странами. В ближайшее время может произойти отскок к $1,2655 или даже $1,2740. Но затем вероятно дальнейшее снижение к $1,23 в течение двух-трех недель и $1,16 до конца года», - отмечает эксперт.

Курс российского рубля против американского доллара на понедельничных торгах достигал отметки в 30,7 руб., курс евро валюты продолжил свое нисходящее движение против российского рубля и к окончанию торговой недели составил 37,6 руб. Поддержку сырьевым валютам оказывало некоторое улучшение ситуации на фондовых и товарных рынках. В итоге, котировки бивалютной корзины обновили новые минимумы ниже отметки 33,45 руб.

На следующей неделе рубль также будет укрепляться к евро и, вполне вероятно, пробьет 37 руб.

А вот доллар, по словам Александра Купцикевича, скорее всего, останется в широком боковике 28,70-30,90 в ближайший месяц. В ближайшую неделю он будет двигаться в район 29,70-29,50.

Что касается значимых событий, запланированных на следующую неделю, то в понедельник будут опубликованы данные по притоку капитала в США за март. Во вторник внимание стоит обратить на индекс потребительских цен еврозоны за апрель. В среду ждем публикации данных по апрельской инфляции в США. В четверг мы узнаем о проросте ВВП Японии за первый квартал, а в пятницу стоит просмотреть отчет о заседании Банка Японии по процентной ставке и данные по ВВП Германии за первый квартал. 

Читайте также: Доллар воспрянул духом, но ненадолго.