Игроки недовольны / Консалтинг

Строгостью рейтинговых агентств

Рейтинговые агентства снова оказались под светом критики игроков. Впрочем в различие от начала мирового кризиса, как скоро на их сыпались упреки за весьма радужную картину, сейчас инвесткомпании и специалисты недовольны чрезмерно жестокими оценками. «По нашему мировоззрению, рейтинговые агентства просто в значительной степени переборщают, занижая собственные оценки», — считает, к примеру, управляющий пенсионным фондом инвесткомпании Union Investment Александер Оль. 

Первопричиной похожих критичных выступлений стала волна понижений рейтингов. Уже снижена оценка или ее падение предполагается в самое последнее время у почти всех деривативов, в которые были «упакованы» облигации, личные либо промышленные ипотечные кредиты. Стоит отметить агентство Moody’s окончило корректировку цены важной части секьюритизированных кредитов. Специалисты боятся, что в 3-ем квартале его примеру последует и Standard & Poor’s (S&P). Г-н Оль утвердит, что падение рейтингов в эпоху финансовых регрессов — событие обыденное, «однако размахи закончили отвечать действительности; это вызывает панику», по его мнению.

Очень маленькие оценки считаются для игроков больными, однако они я бы сказал постоянно сбивают рыночную стоимость бумаг. Также, ряд игроков, следуя собственным памяткам, обязаны реализовывать дорогостоящие бумаги, когда их рейтинг опускается ниже особого уровня. И уж обладающим секьюритизированными значимыми бумагами банкам приходится к тому же порядочно наращивать резервы своего капитала. 

Рейтинговые агентства похожие критичные выпады решительно отторгают. «На фоне чрезвычайного регресса и базового снижения ситуации никого не может поражать, что мы заменяем оценку кредитоспособности почти всех эмитентов», — заявляет адепт S&P в Европе Мартин Винн. С таковой позицией игроки не согласны. «Логично, что в период финансового регресса рейтинги ухудшаются, хотя в ряде разделов они падают весьма резко», — считает управляющий пенсионным фондом в DWS Андреас Ремер. 

Напряжённость меж рейтинговыми агентствами и игроками не спадает. Учитывая мнение Кристиана Вильда, босса отдела кредитного обзора фирмы Pimco, «дочки» концерна Allianz, в солидных фирмах станет подрастай значимость личных исследовательских отделений.